港股投资信息中心英伟达据悉洽谈为Nscale数据中心项目提供数十亿美元债务信用担保

　　据知情人士透露，英伟达正与新兴人工智能云服务商 Nscale 洽谈，拟为其提供数十亿美元的债务信用担保，用于开发一座 460 兆瓦的数据中心；该数据中心计划由人工智能公司 Anthropic 租用。

　　消息人士称，目前该交易尚未最终签署，具体条款仍可能发生变化。不过，这再次表明英伟达持续向 Nscale、CoreWeave 和 Firmus 等所谓的“新云公司”（neoclouds）提供财务支持。这些企业在为人工智能专用数据中心进行融资时背负了大量债务，并仍需筹集更多资金，因此正面临来自投资者的压力。

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　　英伟达已通过约1700亿美元的信贷支持和投资，为这类“新云公司”及其他大型客户提供了助力。上周有报道称，英伟达还在洽谈向澳大利亚人工智能云服务商Firmus投资数亿美元，后者本月初突然叫停了首次公开募股（IPO）计划。

　　英伟达为位于西弗吉尼亚州的Nscale设施所提供的信贷支持，主要用于该设施的电力供应与建设。这与英伟达向其他客户提供的大规模信贷支持有所不同——后者通常涵盖客户的数据中心租赁费用或芯片采购融资。

　　Nscale在上个月提交的IPO招股书中披露，公司与Anthropic签署了一份价值450亿美元的合同，将向后者出租其位于西弗吉尼亚州的Monarch数据中心园区内首座容量为460兆瓦（MW）的设施；该设施将配备英伟达最新的Vera Rubin图形处理器（GPU）。根据行业估算，建设一座电力容量为1吉瓦（GW）的数据中心主体设施成本约为120亿美元，由此推算，英伟达提供的信贷支持金额可能超过50亿美元。

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　　据其中一位知情人士透露，该协议将以针对数据中心本身的“剩余价值担保”形式构建，而非针对租赁合同或芯片。这将使 Nscale 能够为项目建设筹集到投资级融资。该人士表示，如果 Nscale 在建设款项支付上出现违约，英伟达将介入代为付款，并暂时接管该设施；在此期间，英伟达还将协助安排该场地的出售及再租赁事宜。

　　据另一位知情人士透露，Anthropic还计划以规模大致相当的合同，租用其位于西弗吉尼亚州园区的第二期设施。

　　该领域的一位投资者推测，英伟达之所以希望确保Nscale取得成功，是因为这家初创公司与Anthropic之间存在关联——而Anthropic正是人工智能（AI）服务器芯片的最大用户之一。与大多数同行不同，Anthropic采取了多元化的策略，即使用多家芯片供应商的产品，而非主要依赖英伟达。

　　包括 Nscale 在内的许多“新云公司”尚未经过市场验证；它们需要实现营收的爆发式增长，才能偿还因大量采购服务器（主要是英伟达服务器）而背负的债务。随着利率走高，这一问题变得愈发严峻。

　　对于英伟达而言，这些“新云公司”至关重要，因为英伟达的几大核心客户——谷歌、微软和亚马逊——正在自行研发服务器芯片，旨在降低对英伟达产品的依赖。今年夏天，英伟达甚至调整了营收报告方式，进一步突显了“新云公司”的地位。英伟达从 2023 年起开始大力支持这类企业，当时正值 GPU 需求激增之际。

　　英伟达是否会继续支持这一生态系统，可能决定了某些“新云”企业的生死存亡，也可能引发该行业的整合——一些业内高管认为，这种整合在所难免。

　　英伟达似乎急于向持怀疑态度的人证明他们错了，为此，英伟达向“新云公司”提供了多方面的支持，包括股权投资、芯片配额、信贷支持以及客户资源对接。据英伟达及这些云服务商的高管透露，英伟达内部的一个团队（由黄仁勋的女婿尼科·卡普雷兹共同领导）甚至开始协助这些云服务商寻找具备电力供应条件的场地。这类场地十分难寻，因为无论是寻求独立供电来源，还是接入公共电网，往往都需要耗费很长的时间。