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元股证券:ygzq.hk宋旸证券分析师
SAC No：S1150517100002
张笑晨证券分析师
SAC No：S1150525070001
核心观点 ]article_adlist-->上月市场回顾 ]article_adlist-->
9月国内主要股票指数均下跌，上证综指收益为-3.61%，相对抗跌；科创50收益为-9.17%，跌幅最大，创业板指和沪深300收益分别为-8.82%和-5.78%。
从2012—2025年的历史10月数据来看，上证综指、沪深300和创业板指的上涨概率均为50.00%，平均涨跌幅分别为0.07%、-0.05%和0.22%。历史月份统计不代表未来收益。
根据上交所最新披露的数据，2026年8月市场新增个人投资者开户238.63万户、机构投资者开户1.17万户，均较7月的262.24万户和1.35万户回落。
2026年8月，私募基金存续规模为25.75万亿元，较7月的25.73万亿元小幅增加；私募证券投资基金当月备案规模为350.61亿元，低于7月的728.09亿元。
公募基金市场概况 ]article_adlist-->
9月新成立基金118只，发行规模717.29亿元，数量较8月减少、规模增加。主动权益基金发行份额降至23.77亿份，被动权益基金发行份额升至160.41亿份。
基金表现方面，9月纯债型基金平均上涨0.22%，正收益占比92.85%；其余类型基金平均收益均为负。偏股型、偏债型、QDII、FOF和商品型基金平均收益分别为-5.17%、-1.05%、-2.06%、-2.54%和-4.16%，偏股型基金正收益占比为7.01%。
从基金风格指数来看，9月价值风格相对抗跌，收益为-2.82%，成长风格收益为-6.24%；小盘风格收益为-1.85%，优于中盘和大盘风格。细分风格中，小盘平衡收益为-0.62%，表现最好；大盘成长收益为-6.74%，表现最弱。
通过统计上月不同规模偏股型公募基金收益情况可以看出，各规模偏股型基金9月平均收益均为负。其中5000万—1亿元的迷你型基金平均收益为-4.97%，相对抗跌，正收益占比为6.18%；100亿元以上的超大型基金平均收益为-6.45%，表现最弱，正收益占比为1.41%。1亿—10亿元的小型基金正收益占比为7.87%，在各规模组中最高。
通过对主动权益基金行业仓位的测算，9月加仓幅度靠前的行业为通信、电子和机械设备；减仓幅度靠前的行业为医药生物、银行和石油石化。9月末整体测算仓位为83.39%，较8月末下降1.08pct.。
ETF市场概况 ]article_adlist-->
ETF方面，9月市场整体净流入1796.30亿元。个券层面，地产ETF华宝、能源化工ETF建信、港股通医疗ETF华夏、恒生生物科技ETF鹏华、创新药ETF天弘涨幅居前，收益介于5.8%与15.6%之间；黄金股ETF永赢、稀有金属ETF南方、港股通汽车ETF南方、数字经济ETF工银、深成长ETF大成跌幅居前，收益介于-15.8%与-11.0%之间。资金净申购靠前的有科创50ETF华夏（127.5亿元）、创业板ETF易方达（55.0亿元）、科创50ETF易方达（38.5亿元）、成长ETF易方达（30.3亿元）、通信ETF国泰（28.3亿元）；资金净赎回靠前的有煤炭ETF国泰（34.5亿元）、港股通创新药ETF汇添富（29.9亿元）、A500ETF华泰柏瑞（22.0亿元）、红利低波ETF华泰柏瑞（19.8亿元）、中证2000ETF华泰柏瑞（15.8亿元）。该榜单包含商品和跨境ETF。
模型运行情况 ]article_adlist-->
9月风险平价模型收益为-0.20%，风险预算模型收益为-0.86%。
风险提示 ]article_adlist-->本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险，市场波动、投资分析意见所依据的关键预期不能成立的风险，信息时效性与完整性局限，不构成投资建议。
以上内容来源于渤海证券研究所2026年10月09日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》
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]article_adlist-->编发：郭苓芝复审：张敬华、郝晓凯、任宪功
终审：崔健
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